“同构+异构”双箭齐发沐曦，中国馆唯一国产GPU

沐曦这次的 “同构 + 异构” 指的是两类产品路线。我先查 “中国馆唯一国产 GPU” 具体是哪一场展会，以及两款芯片的参数。

沐曦进博会 “同构 + 异构” 双箭齐发：中国馆唯一国产 GPU，两支箭各打什么仗

沐曦股份（688802.SH）是第九届进博会国家展中国馆里唯一入选的国产 GPU 企业，但它带上展台的不是一颗芯片，而是两套系统。 第一套是 “同构” 路线的曦景 S600 超节点，搭载全国产旗舰 GPU 曦云 C600，单机柜支持 128 卡全交换、无带宽收敛，可横向扩展到万卡集群，整机柜采用 “计算节点 0 线缆、交换节点 0 线缆、节点间 0 线缆” 的 “三 0” 设计，机房不用改造就能部署；第二套是 “异构” 路线的 “沐曦 × 东方算芯” 双擎算力机柜，用曦云 C600 加东方算芯 DF1000 两颗不同架构的芯片分工做云端推理，在 MoE 的注意力 / 专家网络分离场景里一颗算上下文、一颗算稀疏激活，在投机解码场景里一颗写草稿、一颗做校验。这两套东西对应两个不同的瓶颈：同构打的是 “通信墙”，异构打的是 “访存墙”。 沐曦给的说法是 “不做选择题”，行业给出的评价则更实在 —— 它把国产算力从 “卖单卡” 推到了 “交付系统”。

一、先定位：这个 “唯一” 的边界在哪

说法	准确表述	容易误读成
中国馆唯一国产 GPU	第九届进博会（2026 年 11 月 5–10 日，上海）国家展中国馆内唯一入选的国产 GPU 企业	“全国只有这一家国产 GPU”
唯一入选	是 “入选参展” 层面的唯一，不是市场份额或技术排名	“国内 GPU 第一”
双箭齐发	指同构超节点与异构机柜两条产品路线并行	“两款芯片同时发布”

第九届进博会中国馆的主题是 “开创新局面共赢新未来”，紧扣 “十五五” 新蓝图。沐曦能进去，靠的是 “系统级交付能力” 这个身份，而不是一张单卡跑分 —— 这点从展品选择上就能看出来：两颗主推产品全是机柜级装备。

二、第一支箭：同构，把一张卡的能力放大到一柜、到万卡

曦景 S600 超节点不是新东西，它在 2026 年 7 月的 WAIC 期间就已发布，这次是搬到进博会中国馆做系统级展示。核心参数如下：

项目	指标	说明
核心 GPU	曦云 C600（全国产旗舰）	训推一体通用 GPU
单柜互联	128 卡全交换、无带宽收敛	柜内任意两卡通信不必 “排队”
扩展能力	Scale-out 至万卡集群	纵向做深、横向做宽
互联技术	MetaXLink + 内存语义、低时延数据通信	自研高速互连
软件栈	MXMACA	自研全栈软件平台
结构设计	高密正交整机柜 “三 0”	计算节点、交换节点、节点间均 0 线缆
部署条件	解耦模块化，机房无需改造	压缩布线、改造、运维成本

“128 卡全交换、无带宽收敛” 是机柜级的互联指标，不是单卡算力指标。 它的意义在于：当模型参数到万亿级、训练被切分到上千张卡时，卡间数据交换会取代单卡算力成为瓶颈，业内叫 “通信墙”。超节点这条路就是把几百颗芯片组成一个统一资源池，用更大更扁平的 Scale-up 域把这道墙推远。全交换的意思是这个域内没有 “要绕路” 的节点，无带宽收敛的意思是链路不缩水 —— 两个条件同时成立，柜内的通信才不需要排队。

“三 0” 设计看着像营销词，其实是部署成本的账：传统机房最贵的隐性成本是布线、改造和运维，一台动辄千卡的集群，光是把线接完、把风道改好就要几个月。0 线缆 + 免改造，省的是这部分。

三、第二支箭：异构，两颗不同家的芯片怎么分工

这套机柜由沐曦与东方算芯联合推出，组成是 曦云 C600 + 东方算芯 DF1000，面向云端推理。注意这里有个关键事实：“双芯” 不是沐曦自家两颗芯片，DF1000 来自东方算芯，所以它是跨公司的异构集成，而不是同一家产品的内部组合。

场景	分工方式	C600 干什么	DF1000 干什么
MoE 的 AE 分离	双芯分治	上下文关联计算（计算密集型）	稀疏激活、专家权重搬运（访存密集型）
投机解码	双芯合璧	批量执行精审校验（Verify）	低延迟流式生成草稿候选（Draft）

为什么这么分？因为这两类负载的瓶颈根本不一样。以 MoE 为例，上观新闻引述 DeepSeek 技术报告的数据：DeepSeek-V4 Pro 总参数 1.6 万亿、每 Token 仅激活约 490 亿 —— 推理时绝大部分参数是 “沉睡” 的，瓶颈不在算力，而在把海量专家权重从显存搬到计算单元的带宽。用通用 GPU 跑这类负载，很容易出现 “算力空转、带宽打满” 的结构性浪费。

投机解码则是另一种分裂：草稿生成偏轻量、串行、访存敏感；批量校验偏重计算、可并行。一颗芯片同时干这两件事，必然有一头吃不饱。两颗芯片各干一头，整体就顺了。

但异构真正的难点不在 “塞进一个机柜”，而在 “分工之后怎么协同”—— 编译、调度、内存管理、通信路径都要跨两种架构无缝衔接。这也是为什么沐曦把这件事讲成 “芯片、模型、推理框架、云平台按统一目标联合优化”，而不是单纯发布一个硬件。

四、为什么 2026 年要讲 “不做选择题”

行业过去常被追问一道选择题：把单机柜做大、集群堆多，还是用异构设计让不同芯片分工？沐曦的回答是两条都要，因为训练和推理的账本结构不同。

维度	训练	推理
主要矛盾	总量：算力够不够、扩不扩得开	结构：时延、成本、每 Token 效率
对应路线	同构超节点（Scale-up）	异构分工（跨架构任务分配）
压缩的成本	单位 Token 的规模成本	单位 Token 的时延成本

用 Roofline 模型的框架看更清楚：一个程序的性能要么受限于算力、要么受限于访存带宽，两者最终要达成平衡。过去二十年算力增长远快于内存带宽增长，这道鸿沟就是 “访存墙”。Agent、多模态、长上下文时代把这道墙推得更高 —— 一个 Agent 要反复调工具、多轮推理，一段长上下文意味着 KV Cache 随序列长度线性膨胀，显存与带宽压力成倍放大。异构不是把两颗芯片堆一起，而是让每颗芯片尽量待在自己 Roofline 曲线的最优区间里。

五、底座：C600 和 MXMACA 的硬指标

项目	内容
产品定位	曦云 C600，新一代训推一体高性能通用 GPU
供应链	首款基于全国产供应链打造的高性能 GPU，IP 设计、晶圆制造、封装测试全流程国内完成
自主化	基于自研 GPU 核心 IP、架构与指令集；MXC600 芯片 2026 年 5 月通过国家安全可靠测评
行业认可	2026 年 “中国芯” 优秀技术创新产品（工信部指导、中国电子信息产业发展研究院主办）
显存与算力	大容量高带宽显存、多精度混合算力
集群能力	支持千卡、万卡及超大规模智算集群
软件栈 MXMACA	支持超 6000 个 CUDA 应用、1000 多款 AI 模型、40 多种 AI 框架；全量覆盖 PyTorch 2.8 的 2410 个算子；注册开发者超 50 万人

软件栈这组数字比芯片参数更值得看：6000 个 CUDA 应用和 40 多种框架的兼容，决定了客户迁移的代价；50 万注册开发者则说明生态不是零起点。国产 GPU 过去最难的一关是 “硬件能用、软件没人写”，MXMACA 这套数字至少说明这道坎在被填。

六、钱和量：商业化到底走到哪一步

指标	数值	口径
2026 前三季度营收	28.24 亿元	同比 +128.45%
前三季度归母净利润	6.39 亿元	含非经常性损益
前三季度扣非净利润	2.59 亿元	主业口径
二季度单季扣非	0.54 亿元	首次单季扣非盈利
三季度单季营收	15 亿元	同比 +367%，单季超过上半年总和
三季度单季扣非	3.08 亿元	连续两季扣非盈利
万卡集群落地	与魔形智能合作的 “Token 超级工厂”	已投入生产环境，集群就绪到模型上线 1–2 天
上市	科创板 688802	2025 年 12 月 17 日挂牌

营收拐点在二季度，加速在三季度 —— 单季 15 亿元超过上半年总和（28.24 − 15 ≈ 13.24 亿元），说明 C600 量产放量是直接的驱动力。行业侧的对照数据是：截至 2025 年 6 月 30 日天数智芯累计交付超 5.2 万片通用 GPU；弗若斯特沙利文的测算是国产通用 GPU 在国内市场占比到 2029 年预计超过 50%；而在 2022 年 8 月出口管制前，英伟达高端 GPU 在中国 AI 训练芯片市场的份额接近 100%。这个从 100% 到 “国产占比过半” 的路径，就是沐曦这类公司所处的窗口。

七、四个必须校准的口径

口径一：归母 6.39 亿 ≠ 主业赚了 6.39 亿。 扣非是 2.59 亿元，差额来自非经常性损益。判断这家公司的经营质量，看扣非和毛利率，不要只看归母。

口径二：2027 年 60 亿是激励考核值，不是业绩指引。 这是 2026 年限制性股票激励计划草案里的归属考核目标（2027 年不低于 60 亿元、2027–2028 累计不低于 150 亿元、2027–2029 累计不低于 300 亿元）。考核目标和公司对外预测是两种东西，前者是 “拿股票要过的线”。

口径三：万卡集群 “已投产” 指的是合作方的生产环境。 与魔形智能的 “Token 超级工厂” 是沐曦提供算力底座、对方做推理引擎与运营，不等于沐曦自建算力对外售卖。

口径四：进博会 “唯一” 是参展身份。 它说明的是中国馆在这个国家级展台上选了沐曦代表国产 GPU，不构成对国产 GPU 各家技术水平的排序。壁仞、摩尔线程、燧原、天数智芯各有自己的路线和进展。

八、这条新闻的分量在哪

真正值得记的不是 “唯一” 两个字，而是展品的选择逻辑：一家 GPU 公司在中国馆不摆芯片、只摆两套机柜，等于公开宣告竞争维度已经从 “单卡峰值” 换到 “系统效率”。同构解决 “扩得开”，异构解决 “推得省”，两条路线共用的标尺只有一个 ——每 Token 的成本。

这条路径能不能走通，接下来看三件事：曦景 S600 能不能在万卡规模上稳定长跑、异构双擎的跨架构协同能不能复制到更多模型与框架、以及 C600 的放量能不能撑住 2027 年那条激励考核线。

【相关 FAQ】

问题 1：沐曦是进博会中国馆唯一的国产 GPU 企业，这个 “唯一” 具体指什么？

回答 1：指第九届中国国际进口博览会（2026 年 11 月 5–10 日，上海）国家展中国馆内，沐曦股份是唯一入选参展的国产 GPU 企业。这个 “唯一” 属于参展身份层面，不代表它是国内唯一做 GPU 的公司，也不构成对国产 GPU 各家技术水平的排名；同期国内还有壁仞、摩尔线程、燧原、天数智芯等厂商在推进各自的路线。

问题 2：沐曦在进博会上讲的 “同构” 具体是什么产品？

回答 2：同构这支箭指曦景 S600 超节点。它搭载沐曦全国产旗舰 GPU 曦云 C600，配合自研 MXMACA 软件栈与 MetaXLink 高速互连，单机柜支持 128 卡全交换、无带宽收敛，可横向扩展至万卡集群；整机柜采用计算节点 0 线缆、交换节点 0 线缆、节点间 0 线缆的 “三 0” 设计，机房无需改造即可部署。需要区分的是，“128 卡全交换” 是机柜级互联指标，不是单卡算力指标。

问题 3：沐曦的 “异构” 方案里，两颗芯片分别是谁的？

回答 3：异构这支箭指 “沐曦股份 × 东方算芯” 双擎算力机柜，两颗芯片分别是沐曦的曦云 C600 与东方算芯的 DF1000，属于跨公司异构集成，而非同一家公司的两颗自研芯片。分工上，在 MoE 的注意力 / 专家网络分离场景中，C600 承担上下文关联等计算密集型任务、DF1000 承担稀疏激活等访存密集型任务；在投机解码场景中，DF1000 低延迟生成草稿候选、C600 批量执行精审校验。

问题 4：国产 GPU 为什么同时要 “同构” 和 “异构” 两条路线？

回答 4：因为训练和推理的瓶颈不同。同构路线用超节点把 Scale-up 域做大，对付的是 “通信墙”—— 模型切分到上千张卡后，卡间交换取代单卡算力成为瓶颈；异构路线用跨架构分工，对付的是 “访存墙”——MoE 这类负载算力大量空转、带宽先打满。对国产 GPU 而言，只做同构会出现推理成本降不下来，只做异构则训练规模上不去，所以沐曦的选择是两条并行，用同一把尺子衡量：每 Token 的成本。

问题 5：沐曦曦云 C600 的 “全国产” 含金量怎么看？

回答 5：可以从三个可核对点看。一是供应链，曦云 C600 是首款基于全国产供应链打造的高性能 GPU，IP 设计、晶圆制造、封装测试全流程由国内完成；二是安全资质，其 MXC600 芯片于 2026 年 5 月通过国家安全可靠测评；三是行业评选，C600 获 2026 年 “中国芯” 优秀技术创新产品。这三点分别对应制造自主、合规准入与行业认可，但都不等同于性能已对标国际旗舰，实际能力仍要看集群规模下的实测表现。

问题 6：沐曦前三季度利润增长，能说明国产 GPU 已经跑通商业化了吗？

回答 6：只能说明 “开始有规模效应”，还不能说完全跑通。沐曦 2026 年前三季度营收 28.24 亿元、同比增 128.45%，扣非净利润 2.59 亿元，其中二季度单季扣非 0.54 亿元首次转正、三季度单季扣非 3.08 亿元连续两季盈利，C600 量产放量是直接驱动力。但要注意归母净利润 6.39 亿元中含非经常性损益，且 2027 年不低于 60 亿元营收是股权激励的考核目标而非业绩指引；国产 GPU 的商业化是否稳固，还要看万卡集群的长周期稳定运行与更多行业客户的复购。

【参考资料】

[2026-11-10]（进博・江苏时刻丨 2026 进博会中国馆 “唯一” 国产 GPU 展新品）新华报业网・交汇点新闻

[2026-11-09]（进博会中国馆唯一入选国产 GPU 企业，沐曦 “同构”“异构” 双箭齐发）上观新闻（人民网上海）

[2026-11-08]（唯一入选！国产 GPU 企业沐曦股份携同构异构双系统装备闪耀进博会）中国商报网

[2026-11-05]（国产 GPU 唯一入选企业！沐曦股份亮相进博会中国馆）沐曦 MetaX 官网

[2026-11-02]（全国产实力再获权威认可！沐曦股份曦云 C600 荣获 2026 “中国芯” 优秀技术创新产品）沐曦 MetaX 官网

[2026-09-16]（沐曦股份携手魔形智能达成生态合作，万卡集群 “Token 工厂” 已投入使用）沐曦 MetaX 官网

[2025-10-19]（首款全国产通用 GPU 芯片在南京发布）人民网

【免责声明】

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